Крепостные рвы

Это перевод Twitter треда.

–

Уоррен Баффет отказывается инвестировать в компании без “крепостного рва”. Понимание данной концепции может помочь вам определить лучшие крипто инвестиции.

“Крепостной ров” - это конкурентное преимущество, которое очень трудно скопировать.

Вот 7 из них, на которые вам следует обратить внимание:

В криптографии сложно получить преимущество потому что любой желающий может форкнуть проект. Тем не менее некоторые протоколы DeFi все еще доминируют спустя годы, несмотря на подражателей. Давайте посмотрим, почему.

1. Экономия на масштабе

Бизнес, в котором удельные затраты снижаются по мере увеличения объема.

В крипте: Bitcoin-майнеры

Это произошло с майнингом в сети Bitcoin.

Затраты на электроэнергию для майнинга Bitcoin увеличились, и только крупные фирмы с экономией на масштабе могли оставаться прибыльными. Как маленькие ребята могут конкурировать с этой установкой для майнинга из России?

2. Сетевая экономика

Бизнес становится более ценным по мере увеличения числа пользователей.

Создание такого приложения, как Tinder, стоит около 50 тысяч долларов. Tinder был продан за 3 миллиарда долларов из-за количества пользователей, которые у него были. Uber, Airbnb и Facebook доминируют из-за сетевых эффектов.

В крипте: Ethereum

Некоторые альтернативные L1 быстрее и дешевле, чем Ethereum. Тем не менее, они сталкиваются с сетевыми эффектами Ethereum:

3. Противоположная бизнес-модель

Бизнес создает новую модель. Действующие компании не могут применить ее, так как это уничтожит часть или весь их существующий бизнес.

Примеры:

  1. Kodak изобрел цифровые фотоаппараты в 1970-х годах, но они не смогли поменять свою бизнес-модель.

Kodak не решалась свернуть свой бизнес в области фотопленки, который приносил много денег.

  1. Компании, занимающиеся стоковой фотографией, знают, что за фотографиями с использованием ИИ (искусственного интеллекта) будущее, но внедрение ИИ убило бы их существующую бизнес-модель.

В крипте: Музыкальные NFT

Представьте, что у вас есть уникальные музыкальные файлы от вашего любимого исполнителя, и они получают все авторские гонорары.

Звукозаписывающие лейблы могли бы извлечь выгоду из музыкальных NFT, если бы захотели, но это уничтожило бы их текущий бизнес.

4. Затраты на переход

Это когда клиент теряет что-то ценное и привычное для нее, переходя к конкуренту.

Я использую только продукты Apple - довольно много моих любимых приложений работают только на OSX. Мне трудно перейти на что-то другое. Я бы потерял множество приложений, к которым я уже привык.

В крипте: MetaMask

Сейчас существует множество кошельков Web3, но MetaMask остается доминирующим. Почему? Потому что люди привыкли к нему. Для них переключаться и настраивать все заново - это заноза в заднице.

5. Брендинг

Показывает ли Rolex время лучше, чем дешевый Seiko? Нет. В сумке от Шанель вещи хранятся лучше, чем в сумке от Майкла Корса? Нет. Сила бренда позволяет компаниям устанавливать премиальные цены.

Вот почему люксовые компании так дорого платят за отзывы знаменитостям.

В криптографии: Polygon

Polygon привносит в Web3 такие бренды, как Nike, Starbucks, Reddit и Facebook. Сила бренда.

“Никого никогда не увольняли за покупку IBM” (IBM == Polygon)

Если вы гигант Web2, работа с Polygon “безопасна” по сравнению с другими блокчейнами.

В крипте: Bored Ape Yacht Club

Любой может создать коллекцию PFP размером 10 тыс. штук, но один бренд находится в своей собственной лиге. Подпитываемый поддержкой знаменитостей и поп-культурой, BAYC является мейнстримом.

Бренд BAYC помог им продать виртуальную землю стоимостью более 300 миллионов долларов.

6. Ресурсы

Компания имеет преимущественный доступ к ограниченным и желаемым ресурсам.

Империи сражались за специи, соль, шелк и золото. Современный мир борется за нефть и полупроводники.

Протоколы DeFi борются за ликвидность.

В крипте: войны кривых

Curve Finance контролирует очень много ликвидности в DeFi.

Приобретение токенов veCRV (и Convex) позволяет вам голосовать за то, который бассейн (“Curve pool”) получит больше вознаграждений.

Протоколы борются за токены veCRV, потому что это может увеличить ликвидноть их токена.

Прим. переводчика: прочитать про данную тему подробнее можно здесь.

В крипте: Охота за токенами управления

Существует довольно много протоколов, которые активно пытаются приобрести токены управления: на ум приходят Frax Finance и Redacted Cartel.

Посмотрите на defiwars.xyz, чтобы не отставать от текущей повестки.

7. Налаженные процессы

Улучшенный продукт и более низкие затраты благодаря усовершенствованным процессам.

В крипте: формулы эффективности капитала

Все дело в создании процессов для снижения комиссий и повышения эффективности.

  1. Uniswap V3 - его модель концентрированной ликвидности представляет собой процесс повышения эффективности использования капитала.

  2. Curve Finance - инвариантная формула StableSwap

Когда это просто преимущество, но не “крепостной ров”

А как же другие аспекты крипты, таких как Общая заблокированная стоимость (TVL) или сообщество.

Как бы они вписались в этот фреймворк?

Это конкурентные преимущества, но это не “крепостные рвы”.

a) Общая заблокированная стоимость (TVL)

Вы можете посмотреть графики и увидеть, насколько хрупким может быть TVL (особенно если часть его была подпитана хайпом).

b) Сообщество

Я видел, как быстро сообщества отказываются от протоколов, когда цены падают.

Еще несколько примеров:

  1. BNB - крупнейшая CEX (централизованная биржа) в мире
  2. Chainlink - они практически обладают монополией в области Oracle.
  3. Chiliz - эксклюзивные партнерские отношения с крупными ⚽ командами.

“Крепостные рвы” требуют времени. Имейте в виду, что DeFi всего несколько лет. На создание некоторых из этих “рвов”, таких как брендинг и затраты на переключение, могут уйти годы.

Применение этого фреймворка

Этот фреймворк полезен для оценки потенциальных долгосрочных инвестиций. Я бы не стал использовать его для краткосрочных сделок с shitcoins (где больше хайпа и маркетинга нежели реальной стоимости).

Эта структура взята из книги Гамильтона Хелмера “7 сил”. Это одна из лучших книг по бизнес-стратегии, которые я когда-либо читал!

Comments

comments powered by Disqus